شاخصهای توسعه مالی بازار پول درایران تحت تاثیراثرات منفی تورم هستند

براساس دستاوردهای یك پژوهش، تورم اثرات منفی برهمه شاخص های توسعه مالی بازار پول (به استثنای نسبت دارایی های داخلی بانك های تجاری) ایران دارد.

به گزارش ایرنا به نقل از پایگاه اطلاع رسانی دانشگاه رازی كرمانشاه، 'فرزاد نوری' دانش آموخته كارشناسی ارشد اقتصاد این دانشگاه، در پایان نامه خود كه آن را با راهنمایی دكترعلی فلاحتی تدوین كرده به بررسی تورم بر عملكرد بازارهای مالی در ایران پرداخته است.

نتایج تخمین رگرسیون خطی در مورد تورم در این پایان نامه نشان داد كه تورم اثرات منفی برهمه شاخص های توسعه مالی بازار پول(به استثنای نسبت دارایی های داخلی بانك های تجاری) در ایران را دارد.

براساس بررسی های به عمل آمده در این پژوهش، مثبت بودن اثر تورم بر شاخص دارایی داخلی به این معنا نیست كه تورم باعث توسعه بازار مالی می شود، این اثر مثبت به دلیل شرایط خاص اقتصادی كشور و ساختار ویژه دارایی های داخلی بانك های تجاری به دست آمده است همچنین تورم اثرات مثبتی بر شاخص های توسعه مالی بازار سهام داشت و در نتیجه می توان گفت كه تورم اثرات متفاوتی بر شاخص های توسعه بازار سرمایه و بازار پول دارد.

براساس این گزارش، نتایج تخمین رگرسیون آستانه ای در مورد تورم نشان داد كه با لحاظ دو حد آستانه ای برای شاخص های توسعه مالی بازار پول، تاثیر تورم بر توسعه مالی در سطوح پایین خنثی و در سطوح بالا منفی و معنادار است.

در این تحقیق آمده است: دست یابی به رشد اقتصادی بالا و پایدار، همواره مورد نظر برنامه های اقتصادی كشورها بوده بنابراین اثبات وجود رابطه مثبت میان توسعه بازارهای مالی و رشد اقتصادی توسط بسیاری از مطالعات، پژوهشگران را بر آن داشته است تا عوامل موثر بر رشد و توسعه بازارهای مالی را مورد مطالعه قرار دهند، یكی از عوامل تاثیرگذار بر توسعه ملی كشورها تورم است بنابراین محققان تلاش خود را بر تبیین چگونگی ارتباط بین تورم و توسعه مالی متمركز كرده اند.

این مقاله رابطه بین تورم و توسعه بازار مالی در ایران را با استفاده از داده های سالیانه دوره زمانی 1357 تا 1386 برای بازار پول و داده های فصلی دوره زمانی بهار 1378 تا تابستان 1387 برای بازار سرمایه بررسی می كند.

مدل اقتصاد سنجی مورد استفاده در این تحقیق، براساس مدل های بوید، لوین و اسمیت طراحی شده است، در ابتدا از یك مدل خطی ساده برای كنترل دیگر عوامل اقتصادی كه ممكن است با عملكرد بازار مالی همبسته باشند بهره گرفته شده سپس رگرسیون آستانه ای به منظور نشان دادن رابطه غیرخطی بین تورم و توسعه بازار مالی طراحی شده است.

در این مدل آستانه های مختلف برای تورم در نظرگرفته شده است برای برآورد مدل از روش حداقل مربعات شرطی(Cls) استفاده شده و با توجه به ملاك حداقل مجذورات خطاها، آستانه تورم تعیین شده است.

در ادامه، نتایج مدل برآورد شده مشخص كرد یك رابطه منفی بین تورم و شاخص های توسعه مالی بازار پول و یك رابطه مثبت بین تورم و شاخص های توسعه بازار سهام وجود دارد همچنین خروجی های مدل برازش شده نشان داده كه در دامنه ای از تورم ارتباط منفی بین تورم و شاخص های توسعه مالی بازار پول معنادار نیست علاوه بر آن یافته های مدل برآورد شده مشخص كرد كه حد آستانه ای برای اثرگذاری تورم بر بازر سهام وجود ندارد.

براساس نتایج پایانی به دست آمده در این پژوهش، نتایج تخمین رگرسیون آستانه ای در مورد تورم نشان داد كه با لحاظ دو حد آستانه ای برای شاخص های توسعه مالی بازار پول، تاثیرتورم بر توسعه مالی در سطوح پایین خنثی و در سطوح بالا منفی و معنادار است.

کد خبر : 1792